TD Cowen将比特币2026年底目标价下调至9.75万美元，较原14万美元基准预测明显收窄

TD Cowen分析师Lance Vitanza在最新报告中将比特币2026年底目标价设定为97,500美元。按近期约78,000美元的水平计算，这一价格隐含约25%的上涨空间。与此同时，TD Cowen将该资产此前约140,000美元的2026年底基准预测下调至约100,000美元，显示出对该加密货币长期预期的显著收敛。

目标价下调主因：近期价格疲软而非基本面恶化

Vitanza表示，此次预测下调主要源于近期比特币价格的弱势表现，而非公司层面或整体市场结构出现恶化。数据显示，当前BTC近期交易区间约为58,400美元至78,000美元，较此前超过126,000美元的历史高点最大回撤超过50%，月度回撤幅度亦曾一度超过20%。

潜在复苏催化剂：监管清晰度与指数纳入

尽管短期价格承压，TD Cowen认为更清晰的监管环境以及比特币被纳入更广泛的指数，仍可能成为推动市场复苏的潜在催化剂。该行对长期市场结构的判断并未因价格调整而转向悲观。

相关个股评级同步调整

基于比特币价格预测的修正，TD Cowen将Strategy的目标价从400美元下调至260美元，但仍维持“买入”评级。该行强调，这一调整主要跟随比特币价格预期的变化，并非基于对Strategy运营表现或资本结构的重新评估。此外，TD Cowen首次覆盖Strive，预计该公司到2026年底将持有超过27,100枚BTC，并给予32美元的目标价，隐含约33%的上涨空间。

数据看点与后续观察指标

从当前价位观察，97,500美元的2026年底目标价意味着BTC需从近期低点回升约67%才能触及。投资者可关注后续两大变量：一是监管环境的进一步明朗化，二是比特币是否会被更多传统金融指数纳入。Strategy与Strive的持仓规模及融资成本变化，也将是验证相关估值能否兑现的重要参考。