2026上半年链上市场是资本轮动还是整体收缩？Binance Research数据解读

Binance Research发布的最新研究报告显示，2026年上半年链上市场整体呈现收缩态势，而非市场此前讨论的资本轮动。全链DeFi总锁仓价值（TVL）减少约434亿美元，同比下降38%；报告覆盖的六大主流Layer 1公链总市值合计下降2465亿美元，跌幅达42%。与此同时，市场边际持仓结构也出现变化：以太坊现货ETF持仓从超600万ETH缩减至520万，而数字资产储备公司的持仓则从600万增加至770万。

以太坊与Layer 2：Gas成本下降难阻收入与活跃度下滑

报告指出，在以太坊Gas限制提升后，2026年上半年平均Gas价格较2025年下降75%，全链交易笔数增长约50%，但年度链上收入预计仍将下降53%。Layer 2通用网络的用户活动显著减弱，2026年1月至6月用户操作量下降约77%。此外，Solana网络的真实经济价值（REV）从1月的4000万美元回落至6月的1400万美元，显示主网营收端同样承压。

BNB Chain逆势增长：代币化RWA市场份额升至13.5%

在市场整体收缩的背景下，BNB Chain在代币化股票与代币化现实世界资产（RWA）领域表现突出。报告显示，BNB Chain的链上代币化RWA市场份额从年初的9.8%提升至13.5%。这一逆势增长使其成为上半年少数实现份额扩张的公链生态之一。

哪些赛道仍保持活跃？

尽管资金与活跃度整体退潮，报告提到预测市场、去中心化交易所（DEX）、借贷协议以及代币化RWA仍是当前少数维持活跃的主要方向。这些板块在2026年上半年的链上数据中相对抗压，成为观察后续市场结构变化的关键领域。