Ripple CEO怎么看比特币？为何称Strategy优先股融资买币策略损害加密市场

Ripple首席执行官Brad Garlinghouse在接受CNBC采访时表明，他仍然对比特币持乐观态度，但认为Strategy借助优先股融资持续购入比特币的做法已对加密市场造成伤害。

Garlinghouse直言：“金融工程不会驱动长期价值。”他认为任何数字资产的长期价值应来自其实际效用，并指出“Michael Saylor的团队没有关注正确的事情，这损害了整体市场。”其批评矛头直指Strategy用以积累比特币的融资机制。

过去约一年时间里，Strategy通过发行优先股STRC筹集资金以继续购买比特币。该股票年股息率为11.5%，设计初衷是交易价格维持在接近100美元的水平。Garlinghouse指出，STRC目前较这一目标价低约25%，这是对该策略的“严厉否定”。周四STRC创下历史新低，一度较面值低约26%。与此同时，Strategy普通股跌至2024年2月以来最低水平，周五收盘约为82美元；比特币价格也跌破59,000美元。

Strategy的融资模式本周面临更大压力。CryptoQuant表示，Strategy应当暂停购买比特币并重建现金储备。数据显示，STRC股息支付的覆盖期已从超过7年缩短至大约14个月。一旦STRC跌破100美元，发行股票并购买比特币的机制便会陷入停滞，这也是该公司需要暂停该机制的原因。

不过，Benchmark-StoneX分析师Mark Palmer认为，Strategy的融资引擎仅仅是变得“效率降低”，而非完全失败，他反对将STRC与那些已彻底崩盘的资产相提并论。

核心争议与事实要点

本次争议的焦点在于企业是否应该通过不断发行优先股来加杠杆配置比特币。Garlinghouse认为这种金融工程偏离了数字资产的价值本源；而Strategy方面则通过STRC创造了高息融资工具，以维持其比特币增持节奏。

数据表现与风险看点

从市场数据来看，STRC当前较100美元设计价存在约25%折价，股息安全垫从7年以上骤降至约14个月，意味着以股融资购币的可持续性正在收窄。同时，Strategy普通股回落至2024年2月以来低位，比特币失守59,000美元关口，也对其资产端形成双重压力。

后续值得观察的指标

投资者可关注以下信号：STRC能否回到100美元上方以恢复融资购币机制的运转；Strategy是否会采纳CryptoQuant的建议暂停购币并补充现金；以及比特币价格在59,000美元下方的停留时长，这将直接影响其资产负债表质量。