比特币为什么还在6万到8万美元区间震荡？Glassnode清算数据与支撑阻力解读

Glassnode最新报告认为，在83,000美元至86,000美元的供应被充分消化之前，比特币大概率继续维持区间震荡格局。当前价格卡在60,000-63,000美元的未消化多头清算区与83,000-86,000美元的空头清算密集区之间，62,000-65,000美元是主要下行参考区域。

上下清算区如何分布

8月中旬的空头挤压推动比特币反弹，8月27日价格一度突破80,000美元，随后在上方长期供应区遇阻，回落至76,000美元附近，并触发了一系列多头清算。链上数据显示，83,000美元至86,000美元区间仍聚集着大量潜在空头清算头寸；而60,000美元至63,000美元则存在尚未消化的多头清算区。比特币目前正处于这两个区域之间。

筹码结构与成本基础变化

链上筹码分布表明，今年5月比特币在78,000美元附近时，约65%的供应处于盈利状态；到8月底价格回到同一水平，该比例已上升至68%。夏季的筹码再分配将短期持有者的成本基础推升至约71,000美元，这意味着当前价格若再度接近该水平，会激活更多获利筹码，形成潜在抛压。综合整体成本基础与筹码分布来看，62,000美元至65,000美元构成累积支撑区，而83,000美元至86,000美元则是长期持有者的集中供应区。

ETF资金流向与宏观压力

资金面上，美国现货比特币ETF在此轮反弹中的平均净流入峰值达到连续7天日均2.9亿美元，但二级市场日交易量仍维持在约30亿美元，明显低于此前扩张阶段。宏观层面，美国10年期国债收益率在8月19日财政部回购公告后曾短暂跌至4.6%，但仅用8个交易日便回升至4.8%，创下本轮周期新高，显示主权债务压力仍在影响市场估值。

期权到期与后续观察点

期权市场方面，短期乐观情绪已经降温，但长期期权需求仍然存在。Deribit与IBIT在9月25日到期的期权未平仓合约规模约为140亿美元，其中大量头寸集中在80,000美元以上，这可能在接下来几周成为重要的波动率与仓位锚点。报告认为，在83,000美元至86,000美元上方的供应被消化前，比特币将维持区间震荡，62,000美元至65,000美元仍是关键的下沿支撑参考。