Robinhood Chain股票代币LP去哪找？5个新兴AMM项目对比

作者：Golem，Odaily星球日报

Robinhood Chain的Meme币战场已逐渐进入高温状态，资金与注意力双重集中显著提高了博弈难度，普通玩家如果无法比P小将更快、更敏锐，往往只能被淘汰。

不过，在Robinhood Chain上赚钱并非只有炒Meme币一条路。玩家发现，为股票代币和Meme币提供流动性也是一笔不错的生意。原因在于，当前Robinhood Chain上多数热门Meme币的币对都锚定股票代币，普通玩家在前端聚合器上的交易路径通常是WETH→USDG→股票代币→Meme币；若使用fomo平台，中间环节可能更多。

Meme币的交易需求极易受市场情绪影响，一旦某币种在短时间内走红，底层LP手续费会瞬间飙升。加密KOL @0xanonnnn曾表示，在Robinhood Chain上做股票代币或LT基础池的Meme币LP，使用Uni V4高费率档位，日APY可高达100000%以上。可见，股票代币与热门Meme币的LP收益未必低于直接交易Meme币。

作为DeFi AMM的经典玩法，组LP对老玩家并不陌生。Robinhood Chain上线以来，Uniswap迅速成为主流AMM与流动性基础设施，其V2、V3、V4合计占该链90%以上的交易量，因此多数用户仍选择在Uniswap组LP。

但在Robinhood Chain生态中，一些新兴AMM项目也正在崛起并受到关注。参与早期AMM的优势在于可以赚取“头矿红利”，同时博取其后续发币与空投预期。Odaily星球日报将在本文中介绍5个新兴AMM项目。

（风险提示：玩家需综合考量无常损失、代币价格剧烈波动、新协议风险等一系列“隐性”成本。）

up.：100%协议收入返还代币持有者

up.是Robinhood Chain原生的ve(3,3)交易与流动性层，于7月11日上线，同时官方发行了代币UP。当前市值为3.9亿美元，代币总量5亿枚，但其中包含大量非流通代币，过半供应量已被销毁。上线时实际流通量仅2000万枚，每周约有100万枚释放进入流通，真实流通市值约1500万美元。

截至发稿，up.总TVL为1274万美元，在Robinhood Chain排名第7。目前平台上有两个池子TVL超过100万美元：UP/WETH流动性池TVL为239万美元，UP/STONKBROKER流动性池TVL为164万美元。

up.将100%协议收入返还给UP持有者。据DeFiLlama数据，在过去30天内，up.也是Robinhood Chain上让代币持有者获得协议收益排名第三的项目。

Fables：启动积分计划，10月进行TGE

Fables同样是Robinhood Chain原生的ve(3,3) DEX，于8月18日上线。与up.不同之处在于，Fables引入了Hooks，通过Hooks为每个流动性池编写独立的费率逻辑，设置随时间和市场波动实时调整的交易手续费。

同时，Fables已发行代币PROLOGUE，总量10亿枚，当前市值570万美元。不过Fables已宣布将举行TGE，其官方治理代币为FABLES，总量同样为10亿枚。TGE时PROLOGUE可按40:1的比例兑换为FABLES，且PROLOGUE交易产生的全部creator fees将以USDG形式奖励给Fables的LP。

据官方说明，TGE期间最多将有1.15亿枚FABLES直接空投给社区。Fables还启动了为期6周的TGE计划（8月24日至10月5日），计划结束后将进行TGE。整个活动期间每日共分配10亿积分，Fables上所有流动性池的LP均可赚取积分。

但Fables并未说明TGE是否会登陆交易所，还是仅进行链上发币。

截至发稿，Fables总TVL为430万美元，其中两个池子TVL超过100万美元：ETH/USDG流动性池TVL为197万美元，GLD/USDG流动性池TVL为134万美元。

RAMSES：Arbitrum知名AMM跨链入驻

Ramses是2023年上线的多链AMM，在Arbitrum上较为知名，现已部署至Robinhood Chain。与up.和Fables不同，Ramses在Robinhood Chain上采用纯V3 DLMM费率模型，不设ve治理。

Ramses在Robinhood Chain上也发行了全新代币RAM，当前市值约800万美元。截至发稿，该链上TVL最大的池子为ETH/USDG，TVL约100万美元。

Delta：自动将协议费转化为流动性

Delta是Robinhood上的流动性层，于8月10日上线。Delta采用传统AMM架构，支持用户为代币交易对添加双边或单边流动性。用户也可直接将代币存入质押池，项目团队会自动将协议收入转化为流动性并重新注入池子。截至发稿，Delta总TVL为137万美元，累计手续费达89.5万美元。

Delta也已发行代币DELTA，当前市值约1680万美元，峰值市值曾达3800万美元。

Ekubo：Starknet老牌项目“镀金”效果不佳

Ekubo是2023年成立的AMM项目，此前活跃于Starknet与以太坊生态，在Starknet上总TVL为1900万美元。

7月31日，Ekubo宣布支持Robinhood Chain，玩家可在该链为代币交易对添加流动性。但Ekubo在Robinhood Chain上的TVL并不高，仅91万美元，最热门的流动性池ETH/USDG总TVL仅9.6万美元。可见该项目并未在Robinhood Chain上成功“镀金”。

事件要点：股票代币LP的收益逻辑

当前Robinhood Chain上热门Meme币的币对大多锚定股票代币，前端交易路径往往必须经过股票代币，导致相关池子的换手率和手续费收入在市场情绪高涨时快速拉升。相比直接追涨杀跌，在Uniswap V4等高费率档位提供流动性，可能获得不逊于交易的短期收益，这也是早期AMM项目能吸引资金的主要原因。

数据怎么看：TVL与代币市值差异

从TVL规模看，up.以1274万美元领先，Fables约430万美元，Delta约137万美元，RAMSES约100万美元，Ekubo仅91万美元。但代币市值与TVL并不完全正相关：UP真实流通市值约1500万美元，DELTA约1680万美元，RAM约800万美元，PROLOGUE约570万美元。UP因过半代币销毁导致名义市值较高，实际流通盘相对较小，参与者需注意流通量释放节奏。

风险关注点与后续观察指标

首先，无常损失与代币高波动是LP的核心风险，Meme币行情转换极快，手续费收入可能无法覆盖币价下跌带来的净亏损。其次，新协议代码风险不可忽视，早期AMM的合约安全性未经长时间验证。第三，需警惕流通量陷阱，如UP大量非流通代币的后续释放、Fables的TGE及空投兑现情况。后续可重点观察各平台TVL稳定性、Fables的TGE进展以及Delta协议费自动复投的实际效率。