越南加密货币监管试点是什么？RWA背书要求与投资者准入规则

据越南通讯社报道，越南正在试点加密货币市场监管框架，旨在加强投资者保护的同时开放融资渠道。根据政府2025年9月发布的第05号决议，加密货币必须由现实世界资产（RWA）背书，且不得为证券或法定货币，试点阶段仅允许向外国投资者发行。目前，已有五家公司通过相关交易所的初步评估，须满足4级安全要求并至少出资100万亿越南盾（约合3.83亿美元）。此外，今年7月发布的第284号法令规定，自9月1日起将对无证平台交易活动处以处罚；国内投资者须等待首家持牌服务提供商获得财政部许可证满六个月后，才能通过持牌机构参与交易。

试点框架核心要求

第05号决议对加密资产提出明确限制：一是资产必须由现实世界资产（RWA）背书，排除证券与法定货币形式；二是试点初期仅面向外国投资者发行，国内投资者暂无法直接参与一级市场；三是交易活动须依托获得授权的交易所或服务商进行，政府通过牌照管理控制市场风险。

企业准入门槛与评估进展

目前共有五家企业完成初步评估，获准进入后续审批流程。申请机构须达到4级信息安全标准，并向市场注入至少100万亿越南盾（约合3.83亿美元）的资金。高门槛设计意在筛选具备系统重要性及风险抵御能力的服务提供商，减少无序扩张对投资者造成的潜在损失。

国内投资者参与时间与合规观察

对于国内市场，第284号法令设定了明确的等待期与处罚节点：自9月1日起，任何未获许可的平台开展交易均属违规，将面临行政处罚。本国个人及机构须待首家服务商正式取得财政部牌照后，再经过六个月缓冲期，方可通过持牌渠道合法买卖加密资产。后续可重点关注财政部首张牌照的发放时点，以及届时对RWA储备审计、反洗钱细则的补充规定。