英伟达估值仍然偏低吗？Tom Lee解读业绩后股价走强与AI板块分化逻辑

BitMine董事长Tom Lee在CNBC节目中表示，英伟达公布强劲业绩后股价上涨，打破了此前业绩报喜却难以推动股价的颓势，表明投资者仍然看重该公司的基本面。与此同时，Salesforce、CrowdStrike、Okta等软件股同步走强，反映出市场对下游AI交易的积极反馈，整体市场反应健康。

针对Meta、亚马逊、Alphabet、AMD、美光等AI相关股票表现疲软，Tom Lee认为，部分此前低配英伟达的投资者可能需要卖出其他科技股来筹集资金，以增加对英伟达的持仓。他指出，英伟达的盈利预期已被大幅上调，但股价尚未完全跟上这一调整，市盈率仍在收缩，当前估值仍处于相对低位。

Tom Lee还提到，数据中心建设正逐渐成为美国中期选举中的政治议题。即使是一些共和党领导的州以及原本支持数据中心发展的州，也开始考虑暂停相关项目。这可能是近期AI基础设施相关股票表现不佳的原因之一，更多资金正转向下游AI标的。

业绩与股价联动修复

Tom Lee观察到，英伟达此次业绩超预期后股价顺势上涨，与此前业绩向好但股价乏力的情况形成反差。这说明市场对AI龙头基本面的定价逻辑正在修复，投资者重新以基本面作为重要衡量标准。

板块分化的资金逻辑

近期AI产业链呈现冷热不均：上游基础设施类标的承压，下游软件应用端回暖。Tom Lee将部分科技巨头的疲软归因于投资组合的再平衡，即资金从其他AI相关股票流出，以回补对英伟达的配置，从而形成阶段性抛压与吸纳并存的局面。

基础设施面临的政策变量

数据中心原本被视为地方经济利好项目，但如今在美国部分州面临选举周期下的政策回调风险。Tom Lee提示，这一政治化趋势可能继续对AI基础设施相关股票形成压力，市场资金也因此更多流向下游AI应用端。