美国现货以太坊ETF单日净流入2.26亿美元创10个月新高：资金结构与后续观察

美国现货以太坊ETF在周四录得2.258亿美元的净流入，这是近10个月来最强的单日表现，同时也把连续净流入的交易日延长至第9天。根据Farside Investors的数据，自8月17日以来的9个交易日内，该类产品的累计净流入达到14.2亿美元。其中，贝莱德（BlackRock）旗下的ETHA基金贡献了10.2亿美元，占总流入的72%，且在此期间没有出现任何一天的净卖出。

富达（Fidelity）的FETH以5600万美元成为当日第二大流入来源，贝莱德的质押以太坊产品ETHB同日也获得2070万美元。值得注意的是，以太坊ETF与比特币ETF之间的资金差距已大幅收窄：周四比特币ETF净流入2.423亿美元，仅比以太坊ETF多出1650万美元。行情方面，以太坊在周五的价格约为2477美元，24小时内下跌0.5%，但周内涨幅约为5%。

Bitwise Europe高级研究助理Max Shannon表示，本轮资金主要来自加密货币领域之外，本周合计流入达7.136亿美元，这可能与传统市场风险偏好回升有关。他同时提醒，以太坊现货交易量目前已回落至同比第16百分位，如果市场希望维持当前的上升动能，现货交易量的恢复将是关键因素。

事件要点

• 单日净流入：2.258亿美元，创10个月新高 • 连续净流入天数：9个交易日（自8月17日起） • 累计净流入：14.2亿美元 • 贝莱德ETHA占比：72%（10.2亿美元），期间零净卖出日 • 富达FETH：5600万美元，为当日第二大来源 • 与比特币ETF差距：周四仅相差1650万美元

数据怎么看

从资金结构看，本轮以太坊ETF的买盘高度集中在贝莱德的ETHA，单一产品贡献超过七成，显示机构渠道的资金入场路径比较集中。同时，比特币ETF与以太坊ETF的单日流入规模已接近持平，说明部分原本配置比特币ETF的资金可能正在向以太坊ETF分流，或至少出现了同步增配的迹象。不过，ETH价格周内上涨约5%的同时，24小时涨幅却轻微回落0.5%，说明现货市场的短期追涨情绪并不一致。

后续观察指标

Bitwise方面提到的现货交易量值得留意。当前以太坊现货交易量处于同比第16百分位的偏低水平，意味着价格上行主要由ETF等渠道的资金推动，而非广泛的现货市场交投活跃。如果现货成交量持续低迷，而ETF净流入又出现放缓，价格支撑力度可能随之减弱。因此，未来一两周可重点观察：以太坊现货交易量能否从低位回升、ETF连续净流入是否延续、以及传统市场风险偏好变化对加密资金的影响。