Arcus代币化永续合约是什么？pBTC3x与pHOOD3x产品机制、股票代币抵押及数据一览

由dYdX团队构建的去中心化交易所Arcus，在Robinhood Chain上线了一项新协议，支持将永续合约头寸转化为可转让的ERC-20代币，并允许用户以代币化股票作为抵押品进行杠杆交易。

该协议目前已推出pBTC3x与pHOOD3x两款产品，分别提供比特币与Robinhood股票代币HOOD的3倍敞口。其多抵押品功能初期支持SPY、QQQ及MAG7等股票代币，贷款价值比（LTV）设定为50%，用户可将这些代币化股票作为永续合约头寸的抵押品。

Arcus首席执行官Eddie Zhang表示，传统市场花费数十年时间，才通过杠杆ETF等产品让复杂投资策略变得易于获取；下一步是将这些策略原生集成至区块链基础设施中。

数据显示，Arcus自上线Robinhood Chain以来累计交易量已突破2.5亿美元，日均交易量超过3300万美元。同期，Robinhood Chain自7月1日上线以来总锁仓价值（TVL）已达5.96亿美元，跻身DeFi TVL排名前15位。

事件要点

本次上线的核心是将永续合约头寸代币化为ERC-20标准资产，提升可转让性；首批杠杆产品覆盖比特币与HOOD股票代币，均提供3倍敞口；抵押品范围涵盖美股指数及科技股组合代币，LTV统一设定为50%。

数据怎么看

Arcus在Robinhood Chain上累计交易量超2.5亿美元、日均超3300万美元，显示该链上衍生品交易需求初显；Robinhood Chain TVL达5.96亿美元并进入行业前15，说明其资产沉淀速度较快，后续可关注永续合约交易量与TVL的关联变化。

风险关注点

使用股票代币作为永续合约抵押品时，需注意LTV设定为50%，抵押资产价值与头寸债务的比例要求在市场波动下可能触发清算；同时，股票代币与加密货币的双重价格波动，以及多抵押品架构下不同资产的相关性差异，也会影响仓位的安全边际。