比特币波动率历史低位后会涨还是跌？Fundstrat：60天中位数波动约30%

Fundstrat Global Advisors数字资产策略主管Sean Farrell在一份研究报告中指出，比特币当前的30天价格波动率已降至历史低位。回顾过去八次出现类似低波动水平的时期，比特币在随后60天内的中位数绝对价格变动约为30.2%，其中有四次出现上涨，另外四次出现下跌。

按照当前约64,000美元的价格估算，若出现30%的向上波动，目标价位约为83,200美元；若向下波动，则价格可能接近44,800美元。Farrell同时提到，比特币本周一约2%的反弹主要由空头回补所驱动，后续走势方向仍不明确。他表示，当前实际债券收益率的持续上升，是比特币面临的最大下行风险。

历次低波动后的表现规律

从历史统计来看，比特币进入极低波动区间后，往往意味着随后两个月内波动幅度将显著放大。不过过去八次案例中涨跌各占一半，说明低波动率本身并不指向明确的单边方向，更多预示价格即将出现较大位移。

需要关注的风险因素

Farrell认为，本轮由空头回补驱动的反弹能否延续仍有待观察。与此同时，实际债券收益率的持续上升是当下最值得关注的变量，可能为比特币带来进一步的下行压力。