SEC审查Cboe 6只3倍杠杆商品ETF申请：比特币、以太坊期货ETF产品结构及上市条件

美国证券交易委员会（SEC）正在审查Cboe BZX交易所提交的规则变更申请，涉及六只追踪基准日收益三倍的杠杆商品ETF。SEC设定的初始审查期为《联邦公报》发布后45天。

相关基金的发起人为Volatility Shares LLC，包括3倍黄金、白银、比特币、以太坊、原油和天然气ETF，均拟作为商品池运作，不归类为投资公司。其中，比特币和以太坊ETF将主要投资于芝加哥商品交易所（CME）的近月和次月期货合约，而非直接持有比特币或以太坊，并将配置现金及现金等价物作为抵押品或保证金。

相关产品上市前，SEC必须批准交易所规则变更，且信托的Form S-1注册声明必须生效。每只基金上市时须至少拥有10万股，授权参与者可以每10,000股中1,000股的比率以现金进行申购或赎回。

产品结构与运作方式

这6只基金均采用3倍杠杆设计，通过基准日收益放大追踪黄金、白银、原油、天然气及比特币、以太坊的价格变动。不同于直接持有底层资产的现货类产品，BTC与ETH基金主要配置CME期货合约及现金等价物，属于商品池架构，不归类为投资公司。

上市合规要求与观察节点

这些ETF在挂牌交易前须满足两项程序要求：一是SEC批准Cboe BZX的规则变更，二是各自信托的Form S-1注册声明正式生效。后续可重点关注SEC在45天初始审查期内的决定进展，以及各基金S-1注册声明的生效状态。基金上市后，其份额净值将跟随CME近月与次月期货合约价格及3倍杠杆倍数波动。