预测市场该由谁监管？Hyperliquid与Multicoin向CFTC提交联合意见信

穿透灰色地带：预测市场应统一纳入CFTC联邦监管

长期以来，预测市场究竟属于“合规金融衍生品”还是“非法博彩”，一直是华尔街与传统监管机构争论的焦点。

在联合提交的意见信中，Hyperliquid政策中心与Multicoin Capital提出了有力的法律论证：交易所发行的事件合约在结构与经济逻辑上与传统博彩存在本质区别。意见信指出，预测市场本质上是价格发现与风险对冲工具，若允许各州零散且不透明的博彩法任意界定这些市场，将严重破坏金融市场的统一性。因此，CFTC应作为唯一权威机构，对事件合约实施统一的联邦监管。

厘清监管规则：以结算结果和公开说理为核心

针对CFTC提出的“事件合约在何种情形下可排除在受监管交易所之外”监管框架草案，意见信给出三项具体操作建议：

明确规则优于不确定执法：市场参与者需要清晰明确的红线，而非依赖事后执法的模糊地带；

采用基于结算结果的“涉及”判定标准：建议CFTC明确合约判定逻辑，并发布更具体的案例指引，涵盖政治、宏观经济及科技事件；

透明监管机制：无论CFTC最终审核结果是批准还是拒绝某一事件合约上市，均须公开详细的书面说理文件，确保监管过程透明。

HPC战略定位：链上原生生态在华尔街的政策游说力

此次意见信的联合发起方——Hyperliquid政策中心（HPC）——代表了2026年去中心化金融（DeFi）生态反向渗透顶层政策的新范式。

HPC成立于2026年2月，是总部位于华盛顿特区的独立非营利研究与倡导组织。该组织由前Variant首席法务官Jake Chervinsky创立并担任CEO，并获得Hyper Foundation提供的100万枚HYPE代币作为初始运营资金。HPC的核心使命是聚焦永续合约、预测市场等关键去中心化金融基础设施，为链上生态在国会及CFTC等联邦监管机构中争取公平且清晰的立法空间。

预测市场迈向合规的关键转折

基于7月底美股概念股与政策的互动情况，预测市场正经历从“边缘实验”到“主流金融工具”的转型。在传统金融巨头与原生Web3协议的共同推动下，一个以CFTC提供清晰监管边界、去中心化协议提供清算基础设施、华尔街机构深度参与交易为特征的新时代预测衍生品市场，正随着《Clarity Act》等一系列配套法案的推进而加速形成。

事件核心要点

本次联合意见信的核心逻辑在于区分事件合约与传统博彩。HPC与Multicoin认为，预测市场具备价格发现与风险对冲功能，若由各州博彩法分别管辖，将导致监管碎片化，损害市场统一性。意见信支持CFTC作为联邦层面唯一监管主体，同时要求监管规则明确化、判定标准案例化、审核结果透明化。

后续观察指标

一是CFTC对本次意见信的反馈及监管框架草案的修订方向；二是《Clarity Act》等配套法案在国会层面的推进节奏；三是HPC等链上原生政策倡导组织后续在华盛顿的游说动作与成效；四是华尔街机构与DeFi协议在预测市场清算基础设施层面的合作进展。

数据来源：https://bbx.com/ 加密货币概念股资讯库，根据上周末全球上市公司公告及SEC/TSE披露文件整理。