比特币熊市进入后期了吗？分析师解读跌幅、波动率下降与量子计算风险

Real Vision首席加密分析师Jamie Coutts近期表示，比特币可能正进入本轮熊市的后期阶段。尽管熊市尚未结束，但下跌动能已开始减弱。目前BTC价格较2025年10月创下的126,100美元历史高点回落约50%。Coutts将当前走势定义为“典型熊市”，并指出本轮周期比特币的波动率较此前下降约50%，这可能意味着本次调整幅度不及上一轮熊市剧烈。不过他同时提醒，当前所有趋势指标仍呈现明确的看跌状态，市场不会机械地重复历史周期。

他进一步指出，长期动能指标正开始显现看涨背离信号，表明负面动能在减缓，但这并不等同于比特币已在技术面上走出熊市。在全球流动性收紧之外，链上需求的持续恶化也是本轮比特币承压的重要原因。对于长期价格展望，Coutts对“2030年比特币涨至100万美元”的预测持谨慎态度，更倾向于认为BTC在未来两到三年内有望升至20万美元至25万美元区间。此外，他警告比特币社区必须在2027年前更清晰地应对量子计算的潜在威胁，因为重大的协议升级可能需要约五年时间才能完成。

数据与指标怎么看

从数据层面看，本次回撤幅度（约50%）与波动率下降（约50%）形成对比。Coutts认为波动率收窄可能限制下跌深度，但投资者仍需注意：趋势指标全面看跌与长期动能背离同时存在，说明底部确认尚需时间。链上需求的恢复情况与全球流动性变化，将是判断趋势是否真正转折的重要依据。

风险关注点与后续观察

除短期价格走势外，量子计算被Coutts列为中长期协议层风险。他建议社区在2027年前明确应对方案，考虑到协议升级周期可能长达五年，相关技术路线与社区共识的推进值得持续关注。价格方面，20万至25万美元是他认为更现实的未来两到三年目标区间，而非极端乐观预期。