比特币6万美元支撑强不强？6月26日期权到期Gamma与Put墙数据解读

分析师Murphy指出，在6月26日比特币期权到期前后，6万美元附近存在强支撑，价格不易轻易跌破。对应的Gamma分布图显示，5.9万至6.2万美元区间呈现明显的正Gamma，做市商在该区间的对冲操作将抑制价格波动，使价格更易在该范围内“锚定”。与此同时，行权价为6万美元的Put（看跌）期权出现显著堆积，总量达4620枚BTC，形成一道坚实的Put墙；当价格接近该水平时，将产生可观的买入力量并提供支撑。回顾历史行情，类似的期权结构出现时，往往对应阶段性底部或回调尾声。Murphy认为，6万美元短期内仍是强支撑，对短期市场表现持谨慎乐观态度。

关键数据要点

当前期权数据呈现两个明显特征：一是5.9万至6.2万美元区间存在显著的正Gamma，做市商在该区间的对冲行为倾向于降低波动，使价格更容易被固定在这一范围；二是6万美元行权价的Put期权堆积量高达4620枚BTC，形成厚实的Put墙，理论上会在价格接近该水平时释放买盘支撑。这种Gamma与Put权的组合结构，被视作短期重要参考。

后续观察指标

短期可重点关注三方面动向：一是6月26日期权到期前后，市场实际波动率是否如预期被抑制；二是6万美元附近的现货成交密度与期权行权动向；三是若价格维持在正Gamma区间内，历史上曾出现的“阶段底部”特征是否得到进一步验证。