比特币还会跌吗？多数机构认为尚未触底，预计2026年Q3末至Q4初在4.5万-5.5万美元筑底

多数机构投资者认为比特币（BTC）仍有进一步下跌空间，整体市场情绪趋于谨慎。Finality Capital合伙人David Grider表示，该机构预计本轮周期的市场底部可能要等到2026年三季度末至四季度初才会出现，并认为比特币或在4.5万美元至5.5万美元区间完成筑底。即便部分投资者认为市场已接近底部，也普遍预期短期内不会出现强劲反弹。

研究显示，当前大多数基金正在增加现金头寸，降低方向性风险敞口，并更多采用市场中性、对冲及衍生品策略来应对波动。与此同时，机构资金持续聚焦于DeFi、人工智能（AI）及代币化资产等基本面较强的领域，而非单纯配置比特币。

针对年末走势，受访基金未给出超过10万美元的比特币目标价。部分机构预期年内BTC将在4万美元至8万美元区间波动，并认为降息预期改善、流动性恢复以及美国CLARITY法案取得进展，可能成为市场回暖的重要催化剂。

当前市场面临哪些下行风险

机构普遍认为，高利率环境、流动性收缩、地缘政治风险，以及资金流向AI等增长板块，是当前市场面临的主要下行压力。此外，部分基金也将Strategy的杠杆融资模式以及量子计算的发展视为本轮周期的新兴风险因素。

后续可观察哪些指标

若市场条件出现转变，可重点关注三方面信号：一是美联储降息预期是否实质性改善；二是市场流动性是否出现恢复迹象；三是美国CLARITY法案等监管立法能否取得实质性推进。这些因素的进展或将成为影响比特币及整体加密市场走势的关键变量。