比特币90天已实现盈亏比重返1、未实现亏损骤降60%，持有者财务状况改善了吗？

CryptoQuant分析师Axel Adler Jr.指出，过去十天比特币两项盈亏指标出现同步反转。其中，90天已实现盈亏比自7月底以来首次回升至1以上，8月26日达到1.003；未实现亏损比例则从8月16日的18.57%降至7.35%，降幅约60%，创5月11日以来新低。

该分析师表示，亏损目前已不再主导市场，但指标读数几乎处于盈亏平衡线附近，仍需持续观察确认。历史数据显示，在2022年至2023年的市场投降阶段，该比率曾连续241天低于1，最低触及0.368。与之相比，当前亏损压力仍远离历史深度投降水平。两项指标均显示，相较于8月低点，持有者财务状况已显著改善；但若要确认趋势，需看到90天已实现盈亏比持续稳定在1以上，且未实现亏损比例维持低位。

指标反转的核心数据变化

近十天内，比特币90天已实现盈亏比从7月底低位回升并突破1，8月26日报1.003；同期未实现亏损比例从18.57%大幅回落至7.35%，意味着短期内市场账面亏损幅度收缩近六成，持有者浮亏压力明显减轻。

与历史深度投降阶段的对比

在2022年至2023年的市场 capitulation 阶段，90天已实现盈亏比曾连续241天低于1，最低跌至0.368。当前指标虽回到盈亏平衡线上方，但与历史极端低位相比，本轮亏损压力仍相对温和，尚未进入历史级别的深度投降区间。

后续需要重点观察的信号

分析师强调，单次读数回升不足以确认趋势扭转。后续需重点关注两项信号：一是90天已实现盈亏比能否持续高于1，二是未实现亏损比例能否继续维持在低位。若两者同时满足，才能更充分地说明持有者财务状态出现实质性改善。