渣打银行为何认为 UNI 2030 年 100 美元目标价可能太低？协议费用销毁数据一览
渣打银行数字资产研究主管 Geoff Kendrick 称 UNI 2030 年底 100 美元目标价可能偏低，因 Uniswap 在 Robinhood Chain 的协议费用销毁率超预期。数据显示年化销毁约占流通量 4%，但 Kendrick 认为该节奏长期不可持续，且未计入更多潜在合作。
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据 The Defiant 报道，渣打银行数字资产研究全球主管 Geoff Kendrick 表示，此前设定的 UNI 2030 年底 100 美元目标价可能过于保守。Kendrick 指出，Uniswap 在 Robinhood Chain 上的协议费用销毁节奏已超出此前预期。
数据显示，7 月 27 日至 8 月 12 日期间，Uniswap 协议平均日收入约为 24.4 万美元，年化约 8910 万美元，该部分收入全部用于回购并销毁 UNI。按当前 UNI 价格约 3.53 美元计算，年化销毁量约占流通供应量（6.242 亿枚）的 4%。Kendrick 认为这一销毁率“显然不可持续”；即便按其对 2026 年底 6.5 美元的目标价估算，年化销毁率仍将达 2.2%，长期维持同样困难，且该测算尚未考虑更多类似 Robinhood 的合作场景。
最近 7 天内，Uniswap 协议总收入约 155 万美元，其中 Robinhood Chain 贡献约 92.5 万美元，占比约 60%。Uniswap 已在该链部署 v2、v3、v4 及 UniswapX，成为其主要的公共 AMM。
协议销毁与收入数据怎么看
从近期运营数据看，Uniswap 协议在 Robinhood Chain 上线后费用增长显著。以 7 月底至 8 月中旬的日均收入推算，全年用于回购销毁 UNI 的资金规模可达约 8910 万美元，相当于当前流通总量的 4% 左右。而 Robinhood Chain 近 7 天即贡献约 92.5 万美元收入，占协议总收入的六成，是目前重要的费用来源。
长期可持续性与风险关注点
Kendrick 明确提示，4% 的年化销毁率难以长期持续，即便按 2026 年底 6.5 美元的目标价计算，2.2% 的销毁率仍然偏高。该测算尚未考虑未来可能新增的类似 Robinhood 的合作场景。后续需关注协议收入能否维持当前水平，以及代币价格变化对实际销毁占比的影响。
