韩国单股杠杆ETF投资上限拟降至20%，金融监管紧急干预权对股市有何影响？

整理：流元

核心事件要点

韩国金融监管机构拟推动《资本市场法》修订，引入紧急干预权并考虑将单股杠杆ETF个人投资上限设为20%。硬件钱包COLDCARD遭遇第三波攻击，累计涉及约1367枚BTC，损失估值超8800万美元，部分资金被转入离岸博彩平台。美国Roundhill Memory ETF将长鑫科技纳入持仓，权重2.52%，同时减持三星电子约4.32亿美元。中国VC市场现复苏迹象，至少60只美元基金计划募资350亿美元。

过去24小时发生了哪些重要事件？

据流元援引Bitcoin News监测，Galaxy已确认COLDCARD第三波攻击，估计损失现超8800万美元。

若用户仍在2020年后任何型号的ColdCard中持有资金，建议立即转出BTC。

据流元，比特币持仓公司Strategy创始人兼执行董事长Michael Saylor再次发布与比特币追踪器相关的信息，配文“Bitcoin Drive engaged.”

根据以往规律，Strategy通常在相关消息发布次日披露比特币持仓变动信息。

风险关注点：硬件钱包资金转移与平台责任

Galaxy研究总监Alex Thorn披露，在一起持有近30枚BTC的Coldcard攻击受害者中，17枚BTC被拆分并通过THORChain转换为ETH，随后存入离岸博彩平台Duel.com。该部分资金对应约229.72枚ETH（价值约44.5万美元）。受害者和研究团队已向Duel.com所有已知邮箱发送邮件，提供全部交易和存款信息并要求冻结资金，但平台回应称受害者应联系警方。

Thorn表示，这一回应不可接受；他认为若平台在被告知资金源于持续网络攻击后仍拒绝冻结，则构成盗窃共犯。由于Duel.com的X账号已被封禁，Thorn转而点名该平台相关几位人士，敦促他们推动平台采取正确行动，并表示若资金不被冻结，平台将面临重大法律行动。

币安创始人赵长鹏在X平台转发了一位用户的Coldcard钱包攻击经历，并表示软件永远存在漏洞，关键在于背后的团队如何处理问题。赵补充称，Trust Wallet数年前也遇到过类似问题，因使用非真正随机的伪随机数生成器导致约1200万美元损失，但团队最终为用户承担了损失。

数据显示，已观察到的Coldcard相关攻击规模已扩大至约1367.05枚BTC，涉及约4585个地址，按当前价格价值约8860万美元。

数据：Roundhill DRAM基金本周减持三星电子约4.32亿美元

据流元，美国ETF管理公司Roundhill本周对其DRAM主题基金进行重大调仓，除此前报道的将长鑫科技（CXMT）纳入持仓、权重2.52%外，还减持了三星电子。

周一至周三，Roundhill DRAM主题基金每日减持三星电子约100万股，三天合计300万股，价值约4.32亿美元。

Roundhill DRAM主题基金目前前三大持仓为三星电子、美光科技和SK海力士，权重分别为26.39%、24.54%和22.77%。其他主要持仓包括希捷科技、西部数据、闪迪、铠侠、南亚科技和兆易创新。

数据怎么看：ETF调仓与韩国杠杆产品交易量变化

Roundhill DRAM主题基金本周连续三日减持三星电子，合计300万股，价值约4.32亿美元。目前该基金前三大持仓仍为三星电子（26.39%）、美光科技（24.54%）和SK海力士（22.77%）。韩国方面，自7月31日将单股杠杆ETF最低保证金从1000万韩元上调至3000万韩元后，16只相关ETF首日交易量约为3万亿韩元，较7月29日的15万亿韩元下降约80%。《华尔街日报》指出，尽管存储芯片泡沫破裂导致多只个股大幅回调，但标普500指数距历史高点仅差1.6%，显示局部泡沫尚未引发系统性风险。

韩国金融监管机构拟授紧急干预权，单股杠杆ETF或面临投资上限

据流元援引NATE报道，韩国金融监管机构正推进《资本市场法》修正案，计划授予监管机构“紧急干预权”，以便在股市剧烈波动期间直接采取市场稳定措施。

目前，金融服务委员会（FSC）已与金融监督院（FSS）启动相关法律修正案，重点针对被认为在近期股市暴跌中放大波动性的单股杠杆ETF产品，拟引入调整杠杆倍数和设定投资上限等监管措施。

在市场异常波动情况下，旨在降低集中交易带来的风险。此外，韩国金融监管机构还考虑为单股杠杆ETF设定个人投资限额，将投资上限标准化为约20%，防止资金过度集中，并引入实操交易模拟系统以增强投资者对杠杆产品风险的理解。

韩国监管机构表示，提高基础保证金主要是为了提升投资门槛，而投资限额则充当资金流入的“天花板”，两者将形成互补的风险控制体系。

此前，韩国自7月31日起将单股杠杆ETF投资者的最低保证金要求从1000万韩元上调至3000万韩元。

数据显示，新规实施首日，16只相关杠杆ETF交易量约为3万亿韩元，仅约为前一交易日12.4万亿韩元的四分之一，较7月29日15万亿韩元的水平下降约80%。

据流元援引彭博社报道，韩国KOSPI指数7月暴跌，许多散户投资者损失惨重。尽管该指数周五创纪录反弹18%，散户当日仍录得KOSPI股票净卖出纪录；该指数7月下跌22%，创全球金融危机以来最大月度跌幅，韩国股市总市值约3.9万亿美元。

在总统李在明推动股市改革及单股杠杆ETF上市的影响下，韩国散户投资者5月至6月买入约78万亿韩元（542亿美元）的KOSPI股票。市场7月暴跌后，许多投资者在社交媒体上指责政府。

一位30多岁的首尔投资者表示，他5月首次进入韩国股市，现已决定“不再投资韩国股市”；另一位40多岁投资者以房屋抵押借款5000万韩元炒股，批评政府推出杠杆ETF，将市场变成“赌场”。

7月，KOSPI四次触发熔断，创月度纪录。三星电子和SK海力士合计占KOSPI权重超50%，其股价7月分别下跌21%和35%；但自2025年初以来，三星电子仍上涨超四倍，SK海力士近十倍。

分析师表示，这是拥挤交易加杠杆的典型结果，去杠杆难以在几天内完成；科技和半导体股票未来数月可能仍经历剧烈波动，但这不应被视为AI投资逻辑完全崩溃。

韩国政府自7月中旬起暂停新的单股杠杆ETF上市，并承诺推出更多措施稳定股市、限制散户参与高风险产品。然而，韩国股东联盟负责人表示，散户投资者对政府的愤怒和批评已达顶峰，许多投资者认为相关措施来得太晚。

高盛预计美联储2026年维持利率不变，AI投资债务风险引关注

据流元援引Coin Bureau报道，高盛预计美联储将在2026年全年维持当前利率。其认为通胀放缓趋势将压倒鹰派信号和市场对9月加息的预期。

据流元援引《华尔街日报》报道，近年来美国市场频繁出现围绕特定行业和主题的泡沫，但这些局部泡沫通常不会拖累整体股市。当前存储芯片泡沫在约四个月内迅速膨胀并破裂，伴随剧烈波动和一家对冲基金陷入危机，但标普500指数距其历史峰值仅1.6%，等权重标普500指数上周创下新高。近期AI相关股票的回调几乎完全被其他板块的涨幅所抵消。

过去十年，美国市场经历了3D打印、中概股、低波动产品、SPAC、清洁能源、大麻、太空、加密资产和AI概念股等泡沫。Strategy股价较峰值下跌83%，特朗普媒体股票下跌89%，SK海力士在上周五反弹前下跌55%。

宽松资金、投机需求和对新技术的预期推动了这些泡沫，而保证金债务和杠杆ETF近年来进一步放大了波动性。

这些局部泡沫未对经济造成严重冲击，主要原因是多数未通过大量债务融资。泡沫破裂后，损失主要由投资者承担，银行体系未受到显著影响。宏观策略师Russell Napier表示，银行体系保持健康，因此市场总有更多信贷可用于制造下一轮泡沫。

然而，AI投资正将市场推向更危险区域。预计未来四年数据中心支出将达7万亿美元，若AI带来的生产力提升不足以支撑如此规模的投资，资本错配可能严重损害经济。随着AI建设越来越依赖债务融资，若更广泛的AI投资最终被证明是泡沫，其破裂可能影响金融体系，令整体市场难以独善其身。

Leopold Aschenbrenner撤回35亿美元Anthropic股权出售

据流元援引《华尔街日报》报道，在资金紧张时期，Leopold Aschenbrenner曾同意出售价值约35亿美元的Anthropic股权。买方为Greenoaks和红杉资本领投的投资者集团。交易于周三深夜敲定，但次日早晨被撤回。该基金随后选择出售大部分公开股票以偿还贷款。

Leopold最终保留了Anthropic及其他私人公司的股权。在致投资者的信中，他表示基金选择牺牲公开股票头寸以消除杠杆并保留私募投资。

特朗普媒体推出Truth API，每月费用高达10万美元

据流元援引CNBC报道，特朗普媒体集团正式推出名为Truth API的付费数据服务，为客户提供更快获取特朗普及Truth Social平台其他顶级账号帖子的权限。该服务每月费用高达10万美元，主要面向交易公司和企业。

特朗普媒体临时CEO Kevin McGurn表示，Truth API旨在为机构提供“对最具市场影响力的Truth帖子的直接、授权、实时数据流”。特朗普的@realDonaldTrump账号目前拥有1300万粉丝，其部分重要政策决定将率先在Truth Social发布。

该服务推出前，美国民主党参议员Adam Schiff和Elizabeth Warren已致信美国证券交易委员会，要求调查特朗普媒体是否违法。两位参议员表示，该服务可能构成利用总统职位谋取私利，并损害普通投资者和市场完整性。

特朗普媒体表示，Truth Social帖子已能够影响市场，Truth API将通过高利润率、经常性收入模式推动公司数据资产商业化。

中国VC经历三年寒冬后加速募资，60只美元基金目标350亿美元

据流元援引《金融时报》报道，经历三年创纪录低活跃度后，中国风险投资公司正加速新基金募资，寻求利用投资者对中国科技行业重新燃起的兴趣。

Asante Capital数据显示，至少60只新美元基金计划合计募资约350亿美元，其中约40只为风投基金。弘毅投资、IDG资本、经纬创投和明势资本正在推广新基金或准备启动募资，而真格基金和启明创投最近已完成募资。

智谱、MiniMax等科技公司成功上市，以及月光、DeepSeek等项目在机器人领域的进展，促使投资者重新关注中国科技。部分投资者将配置中国AI视为对美国市场的对冲，因为中国企业在成本方面极具竞争力，且提供价格更低的模型服务。

然而，市场参与者表示，这并不意味着中国风投已回到繁荣期，而是美元募资在连续三年低迷后出现选择性重启。Preqin数据显示，2022年共有1105只中国相关基金募资1500亿美元，而2025年仅97只基金募资136亿美元。

目前，部分美国大型投资者因敏感技术投资限制仍保持谨慎，而欧洲和中东基金表现出更强兴趣。当前“买方市场”中的投资者正争夺更多共同投资权，并要求基金经理投入更多自有资本。同时，大量资本正争夺有限的高确定性项目，尤其集中在AI领域。

后续观察指标

短期内可重点关注以下动态：一是Strategy是否会按惯例在下周披露比特币持仓变动；二是韩国紧急干预权法案的推进节奏及杠杆倍数调整细节；三是Anthropic股东Leopold Aschenbrenner在撤回股权出售后，其公开持仓去杠杆的后续影响；四是中国美元基金募资回暖能否持续，以及欧洲和中东资本在敏感技术限制背景下的实际配置力度。

Meme币热度排行

据meme代币追踪分析平台GMGN市场数据，截至8月3日09:00，

过去24小时ETH链上热门代币前五：HEX、SHIB、LINK、MEME、PEPE

过去24小时Solana链上热门代币前五：ANSEM、TROLL、CATE、manlet、Jimothy

过去24小时Base链上热门代币前五：FLAY、jesse、REPPO、MOLT、coinage

过去24小时值得阅读的文章

单日7.2万亿韩元，外资周五净买入创纪录！华尔街：韩股资金逆风已消散

韩国股市资金状况正出现实质性扭转。外资单日净买入规模创历史纪录，国内机构抛售压力也显著缓解，叠加监管层收紧杠杆ETF准入，多因素指向KOSPI市场波动性边际改善。7月31日，外资单日净买入约7.2万亿韩元KOSPI股票，创史上最高单日净买入纪录。据Wind交易台，花旗研究分析师Jin-Wook Kim发布的报告显示，这标志着此前持续数月的大规模外资净流出趋势发生根本性逆转。花旗目前维持KOSPI目标位10000点，认为资金流动逆风正在进一步消散。

2026链上RWA年中报告：代币化股票市场市值一年翻倍，但90%权益属空壳公司

链上代币化资产规模看似可观，但隐藏根本矛盾——可自由流通的产品往往缺乏真实所有权，而具有真实法律效力的产品缺乏流动性。本报告剖析这“18.9亿美元市场”中有多少是真金白银，是任何考虑配置链上证券的投资者必读。股市并未上链。真正出现的是更可信的基础设施层——用于分发证券、记录所有权主张，并通过基于区块链的系统完成交易结算。

a16z：从公司到DAO，DUNA可能成为下一代组织形式

从马可波罗的家族贸易到荷兰东印度公司，每一次商业革命的本质都是“如何让陌生人合作”。a16z这篇文章梳理了组织形式500年演进史，指出DAO面临的法律困境——不是技术问题，而是制度框架真空。对于思考Web3项目如何在合规框架内运营的从业者，这是一篇值得通读的背景文章。几个世纪以来，商业的核心挑战始终不变：如何让角色不同、信息不对称、利益各异的人朝着共同目标协作？答案几乎总是某种形式的组织创新——一种以先辈无法实现的方式分配风险、回报和责任的全新结构。商业史也是协作史。公司制代表组织形式最近的一次伟大飞跃，为工业时代而生，专门解决（并利用）那个时代的协作问题。然而，软件和互联网原生协议正在降低传统企业曾经不可避免的代价——多层集中管理、官僚膨胀和中介机构。