Franklin Crypto CIO：加密货币价格未反映最强基本面，机构采用为何仍在加速？

据 CoinDesk 报道，Franklin Crypto 首席投资官 Seth Ginns 表示，尽管数字资产价格尚未反映该行业多年来最强的基本面，但机构对加密货币的采用正在加速。他指出，传统金融与加密领域整合的势头强劲，在当前市场条件下，流动性加密投资正变得愈发具有吸引力。

Ginns 提到，Robinhood 的区块链计划是传统金融分销向加密基础设施转变的典型案例。货币市场基金代币化、代币化股票以及稳定币的采用，正在共同推动传统金融与区块链技术的深度融合。他预计，参议院对《Clarity Act》的投票将为机构提供更明确的监管确定性。同时，他对 Hyperliquid 的收入驱动型代币回购模式持乐观态度，并认为 Uniswap、Aave 和 Chainlink 等 DeFi 协议也能从代币价值捕获机制的改善中受益。

核心逻辑：价格与基本面的短期错位

Ginns 的核心判断在于，当前数字资产的价格水平并未充分反映行业底层基础设施和应用场景拓展等长期基本面的改善。与此同时，机构资金流入与金融整合的速度却在加快，这种短期价格与长期趋势之间的错位，使得流动性加密资产在当前阶段具备了相对吸引力。

传统金融与加密整合的具体方向

从 Robinhood 的链上布局到货币市场基金和股票的代币化实践，传统金融正通过多种渠道接入区块链网络。稳定币作为支付和结算工具的广泛采用，也成为连接两大体系的重要桥梁。这些进展表明，机构的参与不仅停留在持仓层面，还涉及底层基础设施和资产发行方式的变革。

后续观察：监管进展与 DeFi 价值捕获

在监管层面，美国参议院对《Clarity Act》的审议进度值得跟踪，其结果可能直接影响机构后续的合规入场路径。在项目层面，Hyperliquid 的回购模式能否持续产生正向反馈，以及 Uniswap、Aave、Chainlink 等头部协议如何通过机制设计提升代币价值捕获能力，将是衡量 DeFi 板块基本面能否进一步改善的关键观察点。