AI"股神"Leopold基金7月为何暴跌67%：Situational Awareness流动性危机始末

据Wall St Engine报道，被称为"AI股神"的Leopold Aschenbrenner旗下Situational Awareness基金在7月市场暴跌期间遭遇流动性压力，相关幕后细节得以披露。

报道称，7月中旬市场快速降温后，Situational Awareness持仓股票下跌，触发高盛、摩根士丹利等银行的保证金监控，并导致追加保证金通知。

知情人士称，其他对冲基金在获悉其持仓后开始做空相关股票，形成"股价下跌→追加保证金→强制抛售→股价进一步下跌"的恶性循环。

7月下旬，Leopold在卡梅尔举办婚礼期间仍与团队持续谈判以维持基金运作。7月29日晚，他与Greenoaks和红杉资本为首的财团达成初步协议，计划出售约35亿美元的Anthropic股权。

然而，在7月30日凌晨美股开盘前，Leopold改变决定，选择保留私募股权投资组合，转而出售公开交易股票。随后，Citadel和Millennium与基金团队展开谈判，Citadel最终在周四开盘前以低于市场价值10%以上的折扣收购了该基金大部分公开股票投资组合。

这笔交易帮助Situational Awareness满足了保证金要求，避免了正式违约。交易完成后，相关AI和半导体股票在周四反弹，使Citadel获益。

截至7月31日左右，Situational Awareness向投资者披露，该基金7月净亏损约67%，但年内仍上涨约80%。Leopold表示他对该事件"承担全部责任"，基金已去除银行杠杆，计划继续运作并投资公开市场，同时调整投资组合管理和风险控制体系。

事件要点

7月中旬市场快速冷却导致持仓下跌；高盛、摩根士丹利启动保证金监控并发出追加通知；外部对冲基金做空加剧抛压；7月29日曾拟出售约35亿美元Anthropic股权；7月30日凌晨改卖公募股票；Citadel以超10%折扣接盘大部分公募持仓；基金7月净值回撤约67%，年内仍涨约80%。

风险关注点

高杠杆环境下，单一基金持仓暴露可能引发对手方做空和流动性螺旋；银行保证金机制在市场急跌时可能加速强制平仓；私募与公募持仓的流动性差异在危机中成为决策关键，折价甩卖公募资产虽避免违约，但造成实质损失。

后续观察指标

基金是否彻底去除并长期维持无银行杠杆状态；投资组合管理与风控体系的具体调整方向；在公开市场的后续仓位配置与集中度变化；Anthropic等私募股权是否会在未来重新评估退出路径。