比特币矿企为什么持续抛售BTC？持仓降至9.9万枚，挖矿成本与AI转型趋势分析
上市比特币矿企年内累计抛售约2.8万枚BTC，持仓降至9.9万枚。虽然规模小于ETF净流出，但持续边际抛压影响常被低估。当前BTC平均生产成本约7.43万美元，越来越多矿企转向AI算力，挖矿难度较峰值降18%后行业格局如何变化？
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据CoinDesk援引Blockware Intelligence数据，上市比特币矿企年初合计持有约12.7万枚BTC，目前总持仓已降至约9.9万枚，年内累计抛售约2.8万枚BTC，按当前价格计算价值约17.8亿美元。
抛压对比：矿企抛售与ETF净流出
分析指出，尽管这一轮矿企抛售规模小于美国现货比特币ETF超44亿美元的净流出，但在市场下行、买盘兴趣疲软的背景下，持续且稳定的边际抛压对价格的影响往往被低估。数据显示，自2026年初以来，BTC累计下跌27%，跑输包括标普500在内的主要资产。
挖矿利润收窄与AI算力转型
与此同时，由于挖矿利润持续收窄，当前BTC平均生产成本约为7.43万美元，越来越多矿企正转向AI算力业务寻求新增长点。此外，全网挖矿难度较11月峰值下降约18%，剩余矿工的挖矿收入因此提升约18%，行业竞争格局正在重塑。
