AI科技股下半年还能领涨吗？摩根大通：或难主导市场回报，半导体接近超卖

摩根大通策略师团队日前表示，随着美股市场表现逐步向更多行业板块扩散，科技股及AI相关股票在下半年可能难以继续扮演市场回报的主要驱动力。

由Mislav Matejka带领的团队在报告中称，此前动量交易的抛售行情大概率已接近尾声，半导体股票当前已接近超卖水平。团队认为，只要盈利动能维持向上，相关个股有望获得支撑并逐步企稳。不过，他们预计市场涨幅将进一步扩散至更多板块，并重申在地缘政治紧张的背景下，投资者仍可考虑逢低布局。

下半年市场结构可能发生哪些变化

摩根大通策略师的核心判断在于市场驱动力的再平衡。上半年集中流向AI与科技龙头的热潮若出现降温，资金可能转向此前涨幅滞后的板块。这种扩散效应意味着，后续市场回报的分布可能更趋分散，而非由单一主题持续主导。

半导体超卖与动量交易降温意味着什么

Matejka团队指出半导体板块接近超卖，且动量交易抛压或已大部分释放。若企业盈利预期继续保持上修，科技股短期或有企稳条件。但策略师同时强调，这并不代表AI概念股将重回上半年那种领涨主线的位置，更多是技术性修复与板块内部的估值再平衡。

风险关注点与策略边界

报告特别提到地缘政治紧张局势仍是当前市场的不确定因素之一。摩根大通重申“逢低买入”建议，但结合其“板块扩散”的判断来看，这一策略更偏向于在市场回调中寻求多元布局，而非单押AI或半导体赛道。后续需关注地缘事件进展及美股盈利修正的广度变化。