美元指数为何可能回归弱势波动区间？中金公司解读美联储政策与资产配置
中金公司研报认为，6月以来美元指数突破过去一年波动区间上限，全球资本市场受AI繁荣与美元流动性影响回落。研报重申美联储“鹰派名义、鸽派实质”，预计美元指数或回归弱势波动区间，实物资产、工业及科技板块仍具扩张潜力。
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据金石援引中金公司研报，自6月以来市场持续调整，美元指数突破过去一年波动区间的上限。全球资本市场显著受到AI繁荣与美元流动性的双重影响，出现普遍回落，美股内部也发生风格切换。研报重申，美联储今年呈现“鹰派名义、鸽派实质”的特征，并预计美元指数后续可能回归弱势波动区间。
美联储“鹰派名义、鸽派实质”如何影响美元走势
中金公司认为，尽管美联储在公开表态上维持鹰派立场，但实际政策取向相对偏鸽。这种名实之间的分化，使得美元在突破前期波动区间上限后，仍面临重回弱势震荡格局的压力，而非持续走强。
实物资产与科技板块为何仍具扩张潜力
研报指出，在美元流动性环境发生变化、市场出现短期调整的背景下，实物资产、工业板块以及科技领域仍然保持扩张潜力。这表明上述板块的中长期增长逻辑尚未因近期波动而发生根本改变。
市场调整中的关键观察要点
当前全球资本定价仍由AI产业景气度与美元流动性主导。后续可重点关注美元指数能否回落至原有波动区间下方，以及美股风格调整是否持续。若流动性预期进一步缓和，工业与实物资产等前期调整领域或受市场重新评估。