AVAT股价为何一个月暴跌93%？Avalanche Treasury Corp持续经营警告与AVAX持仓风险

据 The Defiant 报道，纳斯达克上市公司 Avalanche Treasury Corp（股票代码：AVAT）在向美国证券交易委员会（SEC）提交的季度报告中发出警告，称公司持续经营能力存在重大疑虑。过去一个月，AVAT 股价暴跌 93%，从 6 月初的每股 10 美元以上跌至 6 月 29 日的 0.73 美元以下，总市值已不足 3000 万美元。

AVAT 于今年 6 月 11 日通过与特殊目的收购公司 Mountain Lake Acquisition Corp 合并完成上市，原计划建立规模达 10 亿美元的 AVAX 财库持仓。然而，公司用于购买 AVAX 的约 2.65 亿美元成本，目前已因币价下跌缩水至约 1.23 亿美元。同期，AVAX 年内跌幅达 47%，6 月下旬报价约为 6.72 美元。

持仓结构方面，AVAT 目前持有约 1380 万枚 AVAX，其中约 780 万枚已被质押，作为贷款的抵押品。财报显示，该公司第一季度运营亏损超过 2600 万美元，几乎全部源于其 AVAX 持仓的公允价值减值。

关键数据梳理

• 上市时间：今年 6 月 11 日（通过与 Mountain Lake Acquisition Corp 合并登陆纳斯达克） • 股价波动：6 月初逾 10 美元 → 6 月 29 日低于 0.73 美元，月跌幅 93% • AVAX 持仓成本：约 2.65 亿美元，当前价值约 1.23 亿美元 • 质押情况：约 780 万枚 AVAX 作为贷款抵押（占总持仓约 56.5%） • Q1 运营亏损：超 2600 万美元，主因持仓公允价值减值 • 当前市值：不足 3000 万美元

风险关注点

首先，SEC 文件中的「持续经营」警告意味着审计方或公司管理层认为，若无法改善资产价值或获得额外资金，AVAT 可能在合理期间内难以维持正常运营。其次，公司将过半 AVAX 持仓用于质押借贷，在币价高波动环境下存在追加保证金乃至被动清算的连锁风险。再者，第一季度亏损几乎全部来自 AVAX 公允价值减值，财务表现与单一加密资产价格高度绑定。后续需关注其债务契约条款、质押率变化及应对流动性压力的具体措施。