贝莱德25万亿美元资管平台Aladdin为何纳入USDe？一文看懂BUIDL基金1亿美元流动性安排
BlackRock与Ethena Labs深化合作，USDe成为管理25万亿美元资产的Aladdin平台受认可加密资产，双方为代币化国库基金BUIDL提供1亿美元流动性安排，支持非交易时段兑换USDC与USDtb。BUIDL目前TVL约30亿美元。
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据 The Block 报道，BlackRock 与 Ethena Labs 宣布深化合作，USDe 成为 BlackRock Aladdin 平台上受认可的加密资产。Aladdin 是 BlackRock 用于机构投资与风险管理的平台，其管理规模达 25 万亿美元。
双方将通过代币化平台 Securitize，为 BlackRock 的代币化国库基金 BUIDL 提供 1 亿美元流动性安排。符合条件的 BUIDL 客户可在非交易时段将代币兑换为 USDC、USDtb 等稳定币，也可将其转换回 BUIDL。
BlackRock 数字资产全球主管 Robert Mitchnick 表示，该安排为代币化国库基金提供了至关重要的无摩擦互操作性。Ethena 创始人 Guy Young 则提到，数字资产采用的下一阶段，将由允许传统机构通过熟悉系统访问链上产品的基础设施来驱动。
BlackRock 与 Ethena 此前已在稳定币 USDtb（主要由 BUIDL 支持）方面有过合作。BUIDL 于 2024 年在以太坊上线，是全球最大的代币化美国国债基金之一，目前总锁定价值约为 30 亿美元。
本次合作的核心要点
此次合作主要涉及两个层面：一是 USDe 获得 Aladdin 平台认可，意味着管理 25 万亿美元资产的机构级投资系统将其纳入可识别的加密资产范畴；二是 BUIDL 基金获得 1 亿美元流动性支持，重点解决代币化国债产品在传统市场闭市期间的赎回与转换需求。
非交易时段赎回机制有何实际作用
通过 Securitize 平台，BUIDL 投资者可在传统金融市场休市期间，将基金份额转换为 USDC 或 USDtb 等稳定币。该机制意在减少代币化资产与链上资金之间的摩擦，提升机构资金在链上与传统系统之间的流转效率。
后续可关注的方向
从现有信息看，市场可关注以下方面：一是 BUIDL 基金规模是否会因流动性改善而发生变化，目前其 TVL 约为 30 亿美元；二是 Aladdin 平台上 USDe 的实际采用情况，以及是否有其他加密资产跟随纳入；三是 USDtb 与 BUIDL 之间的联动机制是否会进一步深化。