Strategy数字信贷资本框架是什么？25.5亿储备、STRC股息上调与BTC变现计划要点

Strategy向SEC提交的8-K文件显示，公司推出数字信贷资本框架，包含五个核心组成部分：美元储备政策、STRC股息政策调整、优先股回购计划、普通股回购计划，以及BTC变现计划。

美元储备政策与当前余额

根据美元储备政策，该储备仅限用于支付优先股股息和债务利息，管理层须维持足够覆盖未来至少12个月预期股息与利息支出的储备规模。截至6月28日，公司美元储备余额为25.5亿美元。

STRC股息率上调至12%

在STRC股息方面，公司将按月动态评估股息率，综合参考交易价格、市场收益率、信用利差及比特币价格波动等因素，且不会仅因STRC交易价格低于面值而提高股息。同时，STRC年化股息率由此前水平上调至12%，自7月1日起生效。

两项10亿美元回购计划

回购计划包含两项各10亿美元的授权，分别用于回购STRC、STRF、STRD、STRK等优先股以及A类普通股，其中STRC是优先股回购的主要标的。两项回购计划均不会动用美元储备资金。

BTC变现计划授权

公司董事会已授权BTC变现计划，允许通过出售比特币筹集最高12.5亿美元。所得资金可用于补充美元储备、支付优先股股息与利息支出，或为前述回购计划提供资金。

事件要点与观察

该框架的核心在于通过美元储备政策锁定至少12个月的股息与利息支付能力，并以BTC变现作为流动性补充手段。两项回购计划独立于储备资金运作，STRC股息率上调至12%则反映公司对优先股融资成本的重新定价。后续可重点关注美元储备消耗速度、STRC市场价格与12%股息率的对应关系、BTC实际出售节奏，以及优先股回购的执行进度。