摩根大通：比特币“货币贬值交易”退潮加速｜BTC、黄金 - 流元
摩根大通报告显示，投资者加速撤离比特币与黄金的“货币贬值交易”，黄金ETF单周失血约200亿美元，比特币ETF连续四周净流出扩大。机构同步削减期货敞口，市场流动性下降放大BTC价格回调。下半年币市能否回暖，关键取决于加密财库分红安排及美国Clarity Act立法进展。
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摩根大通分析师指出，投资者正持续撤离所谓的“货币贬值交易”，黄金相关配置持续下降，而比特币资金退潮的速度近期进一步加快。
报告显示，截至6月5日当周，约200亿美元流出黄金ETF；比特币ETF已连续四周出现逐步扩大的净流出。与此同时，期货市场上机构投资者也在同步削减黄金和比特币敞口，表明散户与机构资金均在降低对通胀、货币贬值及地缘政治风险的对冲配置。
摩根大通认为，自中东冲突以来比特币曾是“货币贬值交易”的主要表达方式，但自5月初以来该趋势已发生逆转，并在近期进一步走弱。同时，ETF与期货市场流动性的下降也放大了比特币的价格回调幅度。
分析师补充称，下半年加密市场能否好转仍取决于两大关键因素：加密财库公司能否向市场提供更清晰的分红派息安排，以及美国《清晰度法案》（U.S. Clarity Act）能否顺利获批。