10x Research：上周加密货币市场暴跌14.5%，现货市场成抛售主力｜加密市场、抛售 - 流元
10x Research报告显示，上周加密货币总市值跌至2.13万亿美元，周跌14.5%，交易量较均值激增47%。尽管市场怪罪杠杆交易者，但多数抛压实际来自现货市场。BTC资金费率升至5.7%，ETH降至-6.6%，真正的卖家另有其人，或将深刻影响未来市场定位。
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据10x Research发布的最新市场数据，上周加密货币市场迎来显著修正，总市值一度回落至2.13万亿美元，单周跌幅高达14.5%。与此同时，全市场周度总交易量达到1170亿美元，较历史平均水平大幅高出47%，显示市场在急跌过程中伴随强烈的筹码交换。
从主要币种来看，比特币周度交易量录得473亿美元，较均值高出61%；以太坊周度交易量达232亿美元，较均值飙升77%。尽管业内舆论普遍将此轮下跌归咎于杠杆交易者的大规模平仓与爆仓，但10x Research明确指出，本轮抛售的实际主力并非来自衍生品市场的去杠杆，而是现货市场的集中出货。
报告进一步指出，本周比特币资金费率（Funding Rate）攀升至5.7%，期货未平仓合约（Open Interest）随之减少35亿美元，降至210亿美元。同期，以太坊资金费率转为深度负值，报-6.6%，其期货未平仓合约同样缩水19亿美元至101亿美元。虽然期货市场同样经历了剧烈的去杠杆过程，但数据表明这并非引发市场暴跌的核心原因。
10x Research特别强调，当前被市场广泛指责的“卖家”并非导致本轮下挫的根本原因，真正的抛售力量来自其他尚未被市场充分关注的渠道。该机构认为，厘清现货市场抛压的真正来源，将对投资者未来的市场定位、仓位管理及趋势判断产生深远影响。