Bitget UEX日报｜美众议院限制特朗普对伊朗军事行动；比特币深度回调至6.3万美元；AI芯片供应危机凸显（2026年6月4日）

一、热点要闻

美联储动态：褐皮书与官员表态凸显政策平衡挑战

美联储褐皮书显示，12个辖区中有10个实现轻微至温和经济增长，能源成本成为通胀主要驱动力并向多个领域传导。消费者信心趋弱，就业市场维持低招聘、低裁员的格局。

纽约联储主席威廉姆斯强调，当前政策立场适当，无需加息或降息，将能源价格上涨视为一次性效应。中东局势推高能源价格，叠加服务业价格压力，可能延缓美联储宽松步伐，短期支撑美元并压制风险资产。

国际大宗商品：中东紧张局势支撑油价，能源成本传导通胀

地缘风险驱动油价走高，霍尔木兹海峡能否重新开放成为关键变量。

特朗普表示，美伊协议或于周末达成，若签署将承诺伊朗去核化。能源价格上涨加剧投入型通胀风险，同时提振能源板块表现；但若协议达成，供应担忧可能迅速缓解。

宏观经济：服务业PMI超预期，支付价格指数创多年新高

5月ISM服务业PMI升至54.5，超出预期，新订单和商业活动指标改善。

支付价格分项指数升至71.3，为2022年以来最高，反映能源与运输成本压力。服务业韧性支撑经济，但高支付价格可能强化美联储对通胀的谨慎立场，增加政策不确定性。

二、市场回顾

商品与外汇表现

现货黄金：约4435美元/盎司，24小时内下跌约0.7%-1.1%。

现货白银：约73.1美元/盎司，24小时内下跌约1.25%。

WTI原油：-0.98%，约95.4美元/桶。

布伦特原油：-1.18%，约97.1美元/桶。

美元指数：-0.08%，约99.45，受益于避险情绪与通胀数据支撑。

加密货币表现

BTC：-5.6%，约63100美元。

ETH：-4.5%，约1780美元。

加密货币总市值：-3.7%至2.3万亿美元。

市场爆仓情况：24小时总爆仓11.6亿美元，其中多单爆仓9.91亿美元。

现货ETF资金流向：6月2日BTC现货ETF净流出5.19亿美元。

BTC现货净流出：昨日净流出1.58亿美元。

机构资金持续撤离，打破了此前牛市的主要买盘支撑。同时，MicroStrategy近四年来首次卖出32枚BTC，尽管数量不大，但引发市场对「信仰者抛售」的恐慌解读，进一步加剧抛压。高杠杆多单引发连环爆仓，放大跌幅。宏观层面，地缘紧张、粘性通胀及美联储降息不确定性推高避险情绪，资金流出风险资产。整体来看，市场处于2025年峰值后的周期性调整阶段，多因素共振导致当前调整。市场现已进入更深度的修正区间，短期走势仍需关注ETF流出趋势及宏观风险变化。

美股指数表现

道琼斯指数：下跌约1.2%，报50687点，连续获利回吐。

标普500：下跌约0.7%，约7554点，从高位回落。

纳斯达克：下跌约0.9%，主要受科技股获利回吐拖累。

科技巨头动态

微软：下跌3.17%，约427.55美元，受AI相关担忧拖累。

谷歌-A：下跌0.79%，约355.68美元。

亚马逊：下跌2.53%，约250.09美元。

英伟达：下跌3.62%，约214.75美元，受芯片供应紧张影响。

苹果：下跌1.57%，约310.26美元。

特斯拉：下跌0.01%，约423.70美元。

Meta：上涨4.24%，约622.98美元，表现相对强势。整体来看，受中东局势、通胀担忧及获利回吐影响，存储概念股逆势上涨。

板块异动观察：存储概念股涨超5%

代表个股：SanDisk涨超6%并首次收于1800美元上方，西部数据涨超5%，美光科技涨超3%。

驱动因素：美国九大行业协会联合警告政府，AI数据中心扩张正导致存储芯片产能严重短缺，芯片价格史无前例地飙升，并压缩制造与消费品供应链；市场担忧短期消费品价格上涨，刺激资金流入存储板块以对冲AI基础设施瓶颈风险。该板块与整体科技股呈现明显分化，反映投资者对长期AI需求确定性的偏好。

三、美股深度解析

1. SpaceX——IPO进展 事件概要：SpaceX计划将IPO发行价定为135美元，目标于6月12日正式上市。公司已完成多轮融资，估值处于高位，星链业务持续扩张，预计2025年收入达187亿美元但仍录得亏损，主要因星舰研发及AI计算投入增加。公司计划通过此次IPO筹集约750亿至800亿美元，用于扩展星链网络及AI基础设施。 市场解读：多家投行看好其在航天及卫星通信领域的垄断地位与长期增长潜力，但高估值（可能超1.75万亿美元）、执行风险及马斯克的控制权结构令部分机构保持谨慎。 投资洞察：上市后流动性有望大幅提升，或将吸引广泛机构关注。建议投资者关注其技术壁垒与星链商业化进展，而非短期估值波动。

2. 能源与国防相关股票——中东局势影响 事件概要：美国众议院以215票对208票通过决议，限制特朗普对伊朗采取军事行动。特朗普表示美伊协议或于本周末达成，若签署将立即重新开放霍尔木兹海峡。市场正在评估地缘风险对能源供应链的潜在影响，油价维持高波动。 市场解读：分析师认为，短期油价波动将直接利好能源与国防股（如XOM、CVX、LMT、RTX），但协议快速推进可能逆转板块上行势头。需关注特朗普对停火协议的底线及后续制裁调整。 投资洞察：建议适当配置防御性仓位以对冲地缘不确定性。地缘缓和后，板块持续性将面临考验，建议关注高股息能源巨头及订单充足的军工企业。

3. SanDisk——AI存储需求爆发 事件概要：作为存储芯片领域的关键玩家，SanDisk股价近期飙升，受美国行业协会警告AI数据中心存储芯片严重短缺影响。公司专注于NAND闪存，受益于AI基础设施产能瓶颈，芯片价格大幅上涨，推高业绩预期。 市场解读：机构普遍上调目标价，认为全球NAND产能基本售罄，AI驱动需求将支撑高定价环境，SanDisk在供应链中具有明显优势。 投资洞察：AI存储短缺短期内难以缓解，该标的提供了对冲整体科技股回调的分散化机会，但需警惕二级市场供应增加带来的压力。

4. 西部数据——存储供应链受益 事件概要：西部数据与SanDisk关系密切，在AI存储需求激增背景下股价联动上涨。公司积极参与呼吁在美国及盟友间扩大产能，有望受益于《芯片法案》的潜在支持。 市场解读：投行认为存储板块分化将持续，西部数据有望扩大企业级SSD市场份额，但整体估值已反映大量乐观预期。 投资洞察：适合作为AI主题长期配置标的，建议根据市场风险偏好动态调整仓位。

四、加密项目动态

比特币近期疲软并非源于机构需求下降或Michael Saylor抛售比特币，而是正在失去动量交易中的市场龙头地位。值得注意的是，加密投资者历史上追随动量，而目前该动量已离开加密领域。资金正流入AI相关股票及IPO，SpaceX的IPO估值可能达1.8万亿美元，且一批其他IPO合计募资或超2000亿美元，从加密市场抽走流动性。

The Block报道，5月加密风投月度交易数量降至约50笔，为2021年以来最低水平。基础设施与加密金融服务这两个传统最活跃的类别均接近多年低点。投资者注意力已结构性转向AI，而加密领域未能产生2021年及2024年周期那样规模的早期机会。

马斯克旗下的SpaceX于周三提交给美国SEC的文件中披露，公司计划在正式启动IPO路演前将发行价定为每股135美元（与内幕消息一致）。SpaceX表示计划发行5.556亿股，筹集750亿美元。

Hyperliquid的HYPE代币价格周三超越Solana，后者跌至2023年以来最低水平。HYPE周二创下74.67美元历史新高，目前报74.47美元，高于Solana的71.62美元。HYPE过去一个月上涨约24%，是前20大加密货币中少数上涨的资产之一，而Solana同期下跌近14%。

据QCP Capital最新市场报告，比特币本周累计下跌约11.6%，持续承压。市场情绪受Strategy罕见抛售32枚BTC影响，尽管抛售规模仅约250万美元，对其超84万枚持仓实质影响甚微，但打破了市场对Strategy「永不出售」的长期预期，削弱了部分投资者信心。

五、今日市场日历

6月4日（周四）

SpaceX启动IPO路演：史上最受期待的IPO事件之一，或提振市场情绪。

COMPUTEX大会持续，关注AI算力、PC及供应链动态。

财报：Ciena（CIEN）盘前，Planet Labs（PL）盘后。

新股Quantum（QNT）正式于美股上市（量子计算概念）。

6月5日（周五）

美国5月非农就业报告（NFP）：市场预期新增就业约11.5-13万人，失业率约4.2%，平均时薪增长为关键通胀指标。★★★★★

机构观点：知名投行分析师普遍认为，当前市场处于地缘风险与宏观数据交织的敏感时期。中东紧张局势推高能源价格，叠加服务业支付价格指数创高，强化了对粘性通胀的担忧，增加美联储维持谨慎立场的概率。美股从高位回落反映获利回吐与避险情绪，科技股分化明显，而存储芯片概念受益于AI需求逆势走强。加密市场受ETF持续流出与杠杆爆仓拖累，短期波动加剧。整体来看，若美伊协议达成，风险资产有望反弹；反之，油价与通胀压力将考验市场韧性。建议投资者保持灵活仓位，关注供应链与能源板块机会，同时警惕AI泡沫化讨论对科技估值的影响。

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