比特币与美股相关性减弱意味着什么？贝莱德解读现货ETF单周8.5亿美元流入逻辑

据The Block报道，贝莱德数字资产主管Robert Mitchnick表示，过去一个月比特币市场情绪出现明显但微妙的改善。比特币与美股的关联性正在减弱，这有利于支撑比特币作为投资组合分散工具和对冲尾部风险的逻辑。

他特别指出，7月AI板块大幅回调期间，比特币显著跑赢市场，这正是两者脱钩的表现。尽管比特币年内跌幅接近30%，较一年前高点回落约50%，但ETF投资者仍在持续买入。数据显示，上周美国现货比特币ETF合计净流入8.535亿美元，创4月中旬以来最佳单周表现。其中，贝莱德旗下IBIT吸金6.937亿美元，占比超过80%；富达FBTC贡献1.164亿美元。彭博分析师Eric Balchunas提到，在Coldcard硬件钱包漏洞曝光后，多只基金连续录得日度净流入，“很难不将两者视为因果关系”。

核心要点梳理

• 比特币与美股相关性走低，被贝莱德视为有利于“分散投资”叙事的健康信号。 • 7月AI板块回调期间比特币逆势走强，被当作脱钩的具体案例。 • 尽管币价高位回落，机构资金通过ETF通道持续净流入，未出现恐慌性撤出。

ETF资金流向怎么看

上周8.5亿美元流入中，贝莱德IBIT独占约81%，显示机构资金高度集中于头部产品，富达FBTC位居第二。彭博分析师将资金流入与Coldcard安全事件关联，认为硬件钱包漏洞可能推动部分持有者转向托管型ETF产品，但原文未给出官方归因结论，仅作为市场观察角度。

后续可关注的指标

一是比特币与标普500或纳指的相关性系数是否持续下降；二是现货ETF的周度及月度净流入能否在币价疲软期维持韧性；三是机构配置比特币作为“非相关资产”的叙事是否进一步扩散到更多传统投资组合中。