比特币供应盈利比例降至52%，当前是否进入熊市最后阶段？

CryptoQuant分析师Darkfost在X平台发文指出，当前比特币（BTC）供应盈利比例约为52%，意味着近半数比特币持仓目前仍处于亏损状态。分析指出，市场正在接近本轮熊市周期的关键转折点。

历史数据显示，在以往每次熊市中，比特币供应盈利比例最终会跌破50%，进入“亏损筹码主导”的阶段。这通常表明市场抛压进一步释放，是熊市后期的重要信号。今年6月和7月，该比例曾短暂跌破50%，但整体上仍维持在临界水平附近。分析师认为，这表明当前熊市周期已进入更深阶段。

无论最终市场底部价格落在何处，比特币市场目前可能正在进入熊市的最后阶段。不过，供应盈利比例仅反映链上持仓成本结构，无法单独判定市场底部。后续观察仍需结合资金流、宏观环境及市场情绪等多项指标。

关键数据信号

当前52%的供应盈利比例处于历史熊市常见的临界区间。此前6月至7月期间，该指标已短暂跌破50%，说明市场中亏损筹码占比一度超过盈利筹码。从链上成本结构来看，这往往意味着高位持仓筹码的抛压正在经历释放过程。

指标局限与后续观察

供应盈利比例属于对链上持仓成本的统计，无法独立决定市场底部位置。分析师提示，后续观察仍需结合资金流变化、宏观环境以及市场情绪等指标，综合评估市场是否进入真正的转折阶段。