比特币本轮底部价格是多少？渣打、花旗、Galaxy等机构预测区间与关键支撑盘点

比特币在2025年10月创下约12.6万美元的历史新高后进入下行周期。2026年7月1日，BTC一度跌至约5.78万美元，较历史高点最大回撤约54%；截至7月14日，价格反弹至约6.2万美元附近。随着市场进入寻底阶段，渣打银行、Galaxy Research、CryptoQuant、NYDIG、10x Research等机构陆续给出评估，但预测性质各不相同：有的给出基准底部，有的仅提示关键支撑或悲观情景，还有的属于跌破特定价位后的技术目标。

综合目前公开的机构观点，预测主要集中在两个区间：5万—6万美元与4万—4.6万美元；KOL判断则更分散，低至3万美元以下。

机构预测梳理：从5.9万美元到4万美元区间

渣打银行：5.9万美元可能为本轮周期底部。6月12日，渣打银行数字资产研究主管Geoffrey Kendrick表示，比特币可能已在5.9万美元附近形成周期底部，并认为当前“加密寒冬”已结束。他将此前市场下跌归因于现货ETF流出、Strategy等数字资产财库公司购买力下降，以及投资者资金转向AI相关资产。当时渣打仍维持比特币2026年底触及10万美元的目标。不过，7月1日比特币跌至约5.78万美元，短暂跌破该机构提示的5.9万美元，目前尚不足以确认市场已完成最终筑底。

10x Research：从5.5万美元进一步下调至约5万美元。6月24日，创始人Markus Thielen称比特币可能在跌至5.5万美元附近后形成低点，认为强势美元、流动性收紧及季节性因素仍可能施压。7月1日，该机构更新艾略特波浪模型，此前预期A浪在6.3万美元附近结束，反弹至8万—9万美元后再通过C浪跌至约5万美元；最新模型给出的潜在价格区间约为4.66万—5.07万美元。该机构同时认为，一旦比特币跌破5.5万美元，其长期配置价值将开始显现。

CryptoQuant：5.36万美元或构成估值底部。研究主管Julio Moreno在6月报告中指出，比特币当时已进入链上估值区间，但需求仍疲软，市场尚未出现完全投降信号。报告提到，比特币已实现价格约为5.36万美元，该指标反映所有BTC上次链上转移时的平均成本，常被视为熊市重要估值底线。CryptoQuant结合MVRV Z-Score等指标，将5.5万—6万美元视为潜在筑底区域并需密切观察。但该机构强调，只有现货需求、ETF资金流和稳定币流动性同步改善，才能进一步确认周期底部。

花旗银行：悲观情景下约5.3万美元。7月1日，花旗将比特币12个月目标价从11.2万美元下调至8.2万美元，主因是现货ETF持续流出、美国加密立法停滞及投资者需求减弱。在经济衰退并伴随ETF持续流出的悲观情景下，花旗对比特币的估值约为5.3万美元。需要明确的是，这并非花旗对周期底部的直接预测，而是基于12个月悲观情景假设的估算。

NYDIG：5.37万美元为成本线，极端回撤情景约3.79万美元。NYDIG在6月5日报告中称，比特币当时距离历史熊市底部区域不远，但市场证据仍复杂，不足以确认最终底部。报告将1x MVRV对应的约5.37万美元视为重要成本线，表明市场价格接近全网持有者平均链上成本。NYDIG还测算，若比特币从历史高点回撤约70%，价格将跌至约3.79万美元。不过该数字源自历史熊市极端回撤情景，并非其基准预测。

Galaxy Research：基准底部看4万—4.6万美元。Galaxy在6月报告中提供了机构间相对明确且偏低的基准预测，认为比特币可能在2026年四季度前于4万—4.6万美元区间形成周期底部。Galaxy建立了包含13项指标的底部监测框架，涵盖价格回撤、持有者亏损、已实现价格、矿工压力、长期持有者行为及市场周期时点等。截至报告发布，仅4项指标完全触发，表明比特币虽已进入熊市后半段，但在回撤幅度和持续时间上可能尚未完全出清。因此，Galaxy将4万—4.6万美元列为基准底部区间，同时警告若宏观环境或数字资产财库公司进一步恶化，市场可能面临更深尾部风险。

Bitfinex：5.34万美元为结构性支撑，需求不足或探4万美元。Bitfinex Alpha在6月29日报告中将约5.34万美元的已实现价格视为重要结构性支撑。报告称，若ETF流出放缓且现货买盘恢复，比特币可能在该区域完成筑底；若需求持续疲弱，市场可能在四季度进一步测试4万美元附近。7月1日比特币跌至约5.78万美元后快速反弹，Bitfinex在后续报告中指出，该走势可能是“假跌破”，但仍不足以确认最终底部已形成。

22V Research：跌破6万美元或指向4万美元技术目标。技术策略师John Roque表示，比特币正在测试6万美元首个下行目标，若有效跌破该水平，可能进一步测试4万美元。因此，4万美元是跌破关键技术位后的条件目标，而非22V Research对底部的无条件预测。

其他机构方面，Zacks Investment Research首席股票策略师John Blank在2月表示，若当前加密寒冬持续12至18个月，比特币可能在未来6至8个月跌至4万美元左右，其判断基于技术形态、流动性下降及历史熊市周期。Stifel此前给出约3.8万美元潜在目标；Ned Davis Research认为若市场进入完全“加密寒冬”，比特币或跌至3.1万美元附近。这些数字更偏向长期熊市或深度压力情景，不代表各机构的统一基准判断。

财库公司与KOL预测一览

Strategy与Metaplanet未给出明确的比特币底部价格，但其财库行为是机构评估市场需求时的重要变量。Michael Saylor表示，近期比特币ETF流出约40亿美元，反映资金向AI板块轮动，而非比特币本身受损；在他看来，波动仍可创造机会。不过，Strategy已开始更灵活地管理资产负债表，公司在6月29日至7月5日间卖出3588枚BTC，套现约2.16亿美元，主要用于支付优先股股息；最新一周未继续买卖BTC，但通过出售普通股募资约4.67亿美元，将美元储备增至约30亿美元。截至披露时，Strategy持有843,775枚BTC。Metaplanet则继续扩大BTC储备，目标2026年底持有10万枚、2027年底持有21万枚。两家公司的立场更适合作为长期财库配置参考，而非短期底部预测。

除机构外，链上分析师、交易员及业内人士也对本轮筑底给出不同判断。Michael Terpin在4月表示，比特币尚未触及最终底部，预计可能在10月前跌至5.7万美元附近。7月1日出现的5.78万美元低点已接近其预测，但是否构成最终底部仍待确认。Bitget CEO Gracy Chen在6月指出，5.9万美元是首要观察支撑；若跌破，下一重要区域在4.8万—5.2万美元。基于该判断，Biteye将其底部预判汇总至约5万美元附近。

链上分析师Willy Woo在3月基于CVDD等传统链上模型，将潜在底部区间定在4.6万—5.4万美元。当时CVDD底线约4.55万美元，且会随时间逐步抬升。他也提醒，这些模型仅经历四次完整熊市，若宏观环境显著恶化，实际价格可能更深。莱特币矿池创始人江卓尔预计，比特币可能在2026年四季度跌至4.2万—4.4万美元，其判断基于Strategy市值与比特币净资产价值的比率，结合四年周期及比特币波动率逐轮下降的特征。BitMEX联合创始人Arthur Hayes认为，比特币未来六个月或跌至4万美元左右。他已通过期权结构进行下行对冲，但仍自视为长期净看多者。因此，4万美元是其中期风险判断的一部分，而非长期看空目标。

KOL WolfyXBT表示仍在等待3.5万美元的比特币，代表部分交易员对本轮回撤的更悲观判断。据Biteye整理，加密投资者Tony Ling预计比特币可能在2026年四季度进入3万—4万美元区间，并认为市场可能受纳斯达克长期熊市及AI泡沫破裂影响。由于完整原文尚未找到，该观点应保留“据Biteye整理”的来源限制。技术分析师Tony Severino维持约3.45万美元的长期目标，对应从历史高点回撤72%，预计周期低点可能在10月前后出现。Bloomberg Intelligence高级大宗商品策略师Mike McGlone给出了最悲观判断，认为若比特币无法收复7.5万美元，极端情况下价格仍可能跌至1万美元。需要强调的是，这是McGlone的个人分析观点，既非彭博官方机构预测，也不属于当前市场主流预期。

预测分歧与后续观察指标

综合各方观点，不能得出“机构普遍认为本轮底部在4.4万—4.6万美元”的结论。渣打银行认为5.9万美元可能已构成周期底部；CryptoQuant、NYDIG、花旗及10x Research的关键区域主要集中在5万—5.5万美元；Galaxy Research、Bitfinex及Arthur Hayes则将更深的风险区间放在4万—4.6万美元。3万—4万美元以下的预测多基于深度熊市、宏观衰退或技术结构持续恶化的假设。

预测分歧的核心不仅在于各方所用模型不同，也在于对未来宏观环境的假设存在差异。现货ETF能否恢复净流入、Strategy等数字资产财库公司是否继续减持BTC、美联储政策与美元走势、投资者资金是否持续转向AI资产，都可能影响最终底部位置。因此，4万—4.6万美元区间可视为当前受到关注的第二层支撑，以及部分机构的基准底部区间，但尚不能描述为市场已形成统一共识。