加密货币IPO为何明显放缓？多家公司推迟上市，投行称窗口或明年才重开
投行Cohen & Company分析师Christian Lopez表示，受宏观不确定性与市场风险偏好下降影响，加密IPO市场明显放缓，Kraken母公司、Consensys、Ledger、Grayscale等推迟上市，窗口或延至明年重开。
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据CoinDesk报道，投资银行Cohen & Company Capital Markets区块链与数字资产主管Christian Lopez表示，随着投资者将资金转向其他板块，且宏观不确定性持续抑制风险偏好，加密货币IPO市场已明显放缓。
Lopez指出，尽管Circle和Bullish的成功上市一度提升了市场对2026年加密IPO的高预期，但随后市场条件走弱、交易量下滑，以及部分新股上市后表现不佳，共同削弱了新一轮发行热情。目前，包括Kraken母公司Payward、Consensys、Ledger和Grayscale在内的多家加密公司已推迟IPO计划，等待市场环境改善；不过，Blockchain.com和FalconX仍在继续推进各自的上市流程。
Lopez认为，不确定的利率前景与全球去杠杆压力，正使投资者对加密货币这类高贝塔资产采取更谨慎的态度。他预计，加密公司的公开上市窗口可能要到明年才会实质性重开。
此外，Lopez表示，对于加密企业而言，监管清晰度已不再是上市的首要障碍；相比之下，能否持续获取资本以及业务是否具备足够的多元化，才是更为关键的考量因素。
当前加密IPO动态要点
一是市场热情降温，由Circle、Bullish带动的乐观预期被后续疲软表现部分抵消；二是推迟名单扩大，涵盖交易所、基础设施及资产管理等多类型机构；三是仍有企业坚持推进，Blockchain.com与FalconX的进程显示部分公司对当前窗口持不同判断。
后续观察指标
可重点关注三方面信号：一是美股整体IPO市场回暖程度及风险资产配置情绪；二是美联储利率路径与全球流动性环境变化；三是已上市加密概念股的估值修复与成交活跃度。上述因素将直接影响加密企业重启上市的时机与定价空间。