Coinbase比特币溢价指数48天负值创纪录，美国机构抛压怎么看

Coinglass数据显示，Coinbase比特币溢价指数自5月19日起已连续48天处于负溢价区间，最新值为-0.0911%。该指数衡量美国主流合规平台Coinbase的比特币价格相对全球均价的偏离程度，持续负值通常表明美国市场存在较重抛售压力、风险偏好下降、资金流出或避险情绪上升。

历史数据显示，长期负溢价往往伴随美国机构资金离场，需警惕短期回调压力。Coinbase溢价指数主要用于评估专业及机构投资者对比特币的需求，通过对比Coinbase Advanced与Binance的BTC价格，可直接了解这类用户的购买行为。负值数据表明机构投资者卖出量超过散户投资者；而散户投资者大多在Binance平台活跃，其行为也推动了Coinbase溢价指数下降。此前，该指数曾在今年1月16日至2月24日期间连续40天负溢价，创下该指标上线以来最长连续负值纪录，当时已超过了“1011暴跌”期间约30天的连续负溢价。

怎么看Coinbase溢价指数持续为负

从市场结构看，Coinbase溢价指数持续为负，反映美国合规平台相对全球交易所的比特币定价持续折价。这通常被解读为美国本土机构买盘不足或卖盘占优。后续可观察该指数能否回归零轴附近，若负值持续收窄，可能意味着美国市场抛压有所缓解。

需要关注的风险

目前48天连续负值已超过年初40天的历史纪录，若负溢价状态延续，需留意美国市场机构资金是否持续外流。可结合美国宏观政策、ETF资金流向及该指数修复节奏，综合判断比特币短期价格压力是否减轻。