Coinbase 深度绑定 Morpho 最新进展：USDC 与 cbBTC 占协议存款逾半，DeFi 借贷共生关系解读
聚焦 Coinbase 与 Morpho 最新链上数据：USDC 及 cbBTC 占 Morpho 存款 53%，Coinbase 用户贡献 cbBTC 存款 83% 与过半 USDC 借款。解读两者在 DeFi 借贷中的深度共生关系及分发渠道壁垒。
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流元消息，链上数据显示，Coinbase 旗下资产已成为去中心化借贷协议 Morpho 最重要的流量来源。USDC 与 cbBTC 合计占 Morpho 全平台存款的 53%，其中 Coinbase 用户贡献了 cbBTC 存款的 83% 及 USDC 存款的 59%。借贷端同样高度依赖 Coinbase 生态。Morpho 平台 23 亿美元 USDC 借款中，约 12 亿美元来自以 cbBTC 为抵押品的 Coinbase 用户，占比逾半。
分析人士指出，两者已形成深度共生关系：Coinbase 承担用户获取与资产导流职能，Morpho 则作为收益层将这些资产引入链上运作。这一案例再度印证，在加密行业中，分发渠道的护城河往往强于技术本身。