Kalshi的铜永续合约COPPERPERP如何运作？CFTC申请进展与合约特点

美国市场运营商Kalshi已向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交申请，计划推出铜永续合约COPPERPERP。该合约将跟踪以美元计价的铜现货价格，并使用区块链市场数据提供商Pyth Network提供的价格数据进行定价。

合约运作机制与特点

该合约采用现金结算方式，不涉及实物铜交割。合约通过多空交易者之间的定期资金支付，使合约价格与现货铜价保持联动。与传统期货合约不同，永续合约不设到期日，交易者可长期持有仓位，无需在合约到期前移仓换月。

业务背景与监管动态

此前，Kalshi已于今年5月获得CFTC批准，可提供比特币永续合约，并已提交指数永续合约的申请。需要留意的是，在提交铜永续合约申请前不到一周，华盛顿州一名法官曾下令该公司在当地停止提供与体育、选举、政治等相关的事件投注服务。

风险关注点与后续观察

目前铜永续合约仍处于CFTC审查阶段，能否获批及上线时间尚不确定。此外，Kalshi在美国各州面临的事件合约监管分歧，也可能对其衍生品业务拓展带来合规层面的不确定性，需持续关注CFTC审批进度及地区性监管态度。